Den individuelle investor
Børsgade er tiltænkt individuelle investorer, som har en tidshorisont på minimum 5 år og som ønsker en portefølje, der kan vokse år for år. Den grundlæggende investeringsfilosofi her på siden er egentlig ganske simpel: Maksimalt samlet afkast med mindst mulig risiko for permanent tab af midler.
Enhver investor må finde sin egen investeringsstil, som passer til netop hans eller hendes personlighed og temperament.
Det er dog min klare holdning, at følger du filosofien og principperne på Børsgade, vil du allerede være mange skridt foran størstedelen af andre investorer. Både private og professionelle, og have lagt fundamentet for et højt langsigtet afkast.
Er du ny investor anbefaler vi, at du starter med at læse her.
Minimér din risiko for tab
Risiko betyder grundlæggende, at der er flere ting, som kan ske, end der vil ske. For at forstå din risiko, fx når du skal træffe en investeringsbeslutning, må du kortlægge de mulige scenarier, vurdere hvor sandsynligt det er, at de materialiserer sig og hvor meget du i så fald vil lide i tab (eller få i gevinst), hvis du vælger at sælge efterfølgende. Når du summerer op, ønsker du altid en situation, hvor du måske kan tabe to-tre kroner, men med en mulighed for at tjene ti.
Når det kommer til investering, er der kun én definition af risiko, som bør have betydning for den private investor: Sandsynligheden for at lide et permanent økonomisk tab.
At tabet er permanent betyder, at du har realiseret tabet og har mistet hele eller dele af det beløb du har investeret. Denne måde at anse risiko på, står i kontrast til den gængse definition på Wall Street, hvor volatilitet, altså udsving i markedsprisen, anses for risiko. Men for den langsigtede investor, som har allokeret sine midler fornuftigt i forhold til sin livssituation, bør hverken daglige, månedlige eller sågar årlige udsving i aktieprisen udgøre en risiko. Risiko er det scenarie, hvor du må realisere et tab fordi du må sælge før tid eller selskabets evne til at tjene penge falder og ikke kommer tilbage.
Og hvorfor fokusere på risiko? Et lille tankeeksperiment kan hjælpe med at illustrere: Forstil dig, at du den første januar købte aktier i et populært tech-selskab til kurs 200. Ikke længe efter offentliggør selskabet, at det oplever en lavere vækst end forventet, hvilket medfører et fald på 50% til kurs 100. Hvor meget skal aktien stige for gøre op dette tab?
Ja, det er rigtigt. Aktien skal stige med 100% - alene for at vinde det tabte tilbage. At et selskab skal fordoble sin markedsværdi sker ofte over en lang tidsperiode, hvis nogensinde, og vi må derfor forsøge at minimere denne type scenarier mest muligt.
Det samlede afkast
Det er et kendt mantra blandt value investorer, at hvis du fokuserer benhårdt på ikke at tabe penge, så vil gevinsten komme helt af sig selv. Der er flere årsager til, at det er tilfældet. Det store fokus på at minimere vores tab medfører, at vi alene køber selskaber som er stabile og hvor vores vurdering af selskabets værdi er væsentlig højere end markedsprisen. Også kaldet vores sikkerhedsmargin eller “margin of safety”. Det betyder i praksis, at vi må vælge mange selskaber fra. Men det betyder samtidig, at vi kontinuerligt vil få et fornuftigt afkast af vores opsparing. Over tid skal renters rente nok tage sig af resten.
At vores mål er at opnå et maksimalt samlet afkast betyder, at du ikke blot kan nøjes med at se på stigning i aktiekursen. Du må også medregne omkostninger af enhver art, betydningen af skat for dit afkast, aktietilbagekøb af selskabet, samt de udbytter du måtte modtage fra selskabet i ejerperioden.
Vejen herfra
Den arbejdsomme investor, som kan lide en god skattejagt, kan med fordel begynde med at dykke ned i de 10 gode investeringsprincipper. De sætter rammerne for udlevelsen af investeringsfilosofien i praksis.
Virker alt dette som for meget arbejde? Frygt ej - der findes faktisk en simpel måde at investere på, som vil give et godt afkast med minimal risiko og indsats. Læs min guide til den simple vej.
